ছাড় এবং ছাড়হীন নগদ প্রবাহের মধ্যে পার্থক্য

2024 লেখক: Alex Aldridge | [email protected]. সর্বশেষ পরিবর্তিত: 2023-12-17 13:33

মূল পার্থক্য - ছাড়কৃত বনাম অবাস্তব নগদ প্রবাহ

অর্থের সময় মূল্য বিনিয়োগের একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা যা মুদ্রাস্ফীতির প্রভাবের কারণে তহবিলের প্রকৃত মূল্য হ্রাসকে বিবেচনা করে। ডিসকাউন্টেড এবং অছাড় নগদ প্রবাহের মধ্যে মূল পার্থক্য হল ডিসকাউন্টেড নগদ প্রবাহ হল নগদ প্রবাহ অর্থের সময় মূল্যকে অন্তর্ভুক্ত করার জন্য সামঞ্জস্য করা হয় যেখানে মূল্যহীন নগদ প্রবাহগুলি অর্থের সময় মূল্যকে অন্তর্ভুক্ত করার জন্য সামঞ্জস্য করা হয় না। এই দুটি পদ্ধতি ব্যবহার করে একটি বিনিয়োগ প্রকল্পের মূল্যায়নের ফলাফল উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন হবে, এইভাবে দুটির মধ্যে স্পষ্টভাবে পার্থক্য করা গুরুত্বপূর্ণ।

ডিসকাউন্টেড ক্যাশ ফ্লো কি?

ডিসকাউন্টেড নগদ প্রবাহ হল নগদ প্রবাহ যা অর্থের সময়ের মূল্যকে অন্তর্ভুক্ত করার জন্য সামঞ্জস্য করা হয়। বর্তমান মূল্য অনুমানে পৌঁছানোর জন্য ডিসকাউন্ট রেট ব্যবহার করে নগদ প্রবাহকে ছাড় দেওয়া হয়, যা বিনিয়োগের সম্ভাব্যতা মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত হয়। ডিসকাউন্ট করা নগদ প্রবাহ হিসাবে গণনা করা হয়, ডিসকাউন্টেড নগদ প্রবাহ=CF 1/ (1+r) ¹ + CF 2/ (1+r) ² +… CF n (1+r) ⁿ

CF=নগদ প্রবাহ

r=ডিসকাউন্ট রেট

সীমিত নগদ প্রবাহ থাকলে ডিসকাউন্টেড নগদ প্রবাহগুলি উপরের সূত্র দ্বারা সহজেই গণনা করা যেতে পারে। যাইহোক, এই সূত্রটি অনেক নগদ প্রবাহে ছাড় দেওয়ার জন্য ব্যবহার করা সুবিধাজনক নয়। সেক্ষেত্রে, ডিসকাউন্টিং ফ্যাক্টরগুলি বর্তমান মান সারণীর মাধ্যমে সহজেই অর্জন করা যেতে পারে যা বছরের সংখ্যার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ ডিসকাউন্টিং ফ্যাক্টর দেখায়। ছাড়কৃত নগদ প্রবাহ ডিসকাউন্ট করা নগদ প্রবাহ এবং নগদ বহিঃপ্রবাহের তুলনা করে বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলি মূল্যায়ন করতে ব্যবহার করা যেতে পারে।নেট প্রেজেন্ট ভ্যালু (NPV) হল একটি বিনিয়োগ মূল্যায়ন কৌশল যা একটি প্রকল্পের আর্থিক কার্যকারিতা অর্জনের জন্য ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ ব্যবহার করে৷

যেমন XYZ Ltd উৎপাদন বাড়ানোর জন্য একটি নতুন কারখানায় বিনিয়োগ করার পরিকল্পনা করছে৷ নিম্নলিখিত তথ্য বিবেচনা করুন।

• বিনিয়োগ প্রকল্পটি ৪ বছর মেয়াদী হবে
• প্রাথমিক বিনিয়োগ হল $17, 500m যা 0 বছরে (আজ) বিনিয়োগ করা হবে
• বিনিয়োগের অবশিষ্ট মূল্য $5, 000m
• নগদ প্রবাহ এবং বহিঃপ্রবাহ ১ বছর থেকে ৪ বছর পর্যন্ত ঘটবে
• 8% ডিসকাউন্ট রেট ব্যবহার করে নগদ প্রবাহে ছাড় দেওয়া হবে

উপরের প্রকল্পের ফলাফল $522.1m নেতিবাচক NPV, এবং XYZ প্রকল্প প্রত্যাখ্যান করা উচিত। যেহেতু নগদ প্রবাহে ছাড় দেওয়া হয়েছে এর অর্থ হল যদি প্রকল্পটি গ্রহণ করা হয় তাহলে আজকের শর্তে মোট নেট ফলাফল হবে ($522.1m)।

চিত্র 1: NPV গণনা ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ ব্যবহার করে

অবাতিল নগদ প্রবাহ কি?

অবাতিল নগদ প্রবাহ হল নগদ প্রবাহ যা অর্থের সময়ের মূল্যকে অন্তর্ভুক্ত করার জন্য সামঞ্জস্য করা হয় না।এটি ডিসকাউন্টেড নগদ প্রবাহের বিপরীত এবং বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষেত্রে নগদ প্রবাহের নামমাত্র মূল্য বিবেচনা করে। যেহেতু মূল্যহীন নগদ প্রবাহ সময়ের সাথে সাথে অর্থের মূল্য হ্রাসকে বিবেচনা করে না, তাই তারা সঠিক বিনিয়োগ সিদ্ধান্তে সহায়তা করে না। উপরের মতো একই উদাহরণ বিবেচনা করে, নগদ প্রবাহকে ছাড় না দিয়ে NPV গণনা করা হয়।

উদাহরণ

অপ্রতিরোধ্য নগদ প্রবাহের সাথে প্রকল্পটি $3, 640m এর একটি ইতিবাচক NPV তৈরি করে৷ যাইহোক, 4 বছরের মেয়াদ শেষে, অর্থের সময় মূল্যের প্রভাবের কারণে $3, 640 উৎপন্ন হবে না; তাই এই এনপিভিকে খুব বেশি করে বলা হয়েছে।

ডিসকাউন্টেড এবং আনডিসকাউন্টেড ক্যাশ ফ্লোতে পার্থক্য কী?

ডিসকাউন্টেড বনাম আনডিসকাউন্টেড ক্যাশ ফ্লো
বাট্টাকৃত নগদ প্রবাহ হল নগদ প্রবাহকে অর্থের সময় মানকে অন্তর্ভুক্ত করার জন্য সামঞ্জস্য করা হয়	অবৈদামিত নগদ প্রবাহ অর্থের সময় মূল্যকে অন্তর্ভুক্ত করার জন্য সামঞ্জস্য করা হয় না।
সময়ের মূল্য
নগদ প্রবাহে অর্থের সময়ের মূল্য বিবেচনা করা হয় এবং এইভাবে অত্যন্ত সঠিক।	অবাতিল নগদ প্রবাহ অর্থের সময়ের মূল্যের জন্য দায়ী নয় এবং কম সঠিক।
বিনিয়োগ মূল্যায়নে ব্যবহার করুন
ডিসকাউন্টেড নগদ প্রবাহ বিনিয়োগ মূল্যায়ন কৌশলগুলিতে ব্যবহৃত হয় যেমন NPV	বিনিয়োগ মূল্যায়নে বিনা মূল্যে নগদ প্রবাহ ব্যবহার করা হয় না।

সারাংশ – ডিসকাউন্টেড বনাম অছাড় নগদ প্রবাহ

ডিসকাউন্টেড এবং ছাড়হীন নগদ প্রবাহের মধ্যে পার্থক্য ডিসকাউন্টেড বা নামমাত্র নগদ প্রবাহের ব্যবহারের উপর নির্ভর করে। উপরের উদাহরণগুলিতে যেমন প্রতিফলিত হয়েছে, একই প্রকল্পের ফলস্বরূপ NPV ডিসকাউন্টেড এবং ছাড়হীন নগদ প্রবাহ ব্যবহার করে উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন। এইভাবে, বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের কার্যকারিতা মূল্যায়ন করার জন্য অবাস্তব নগদ প্রবাহের ব্যবহারকে একটি ঝুঁকিপূর্ণ পদ্ধতি হিসাবে বিবেচনা করা হয়। এই কারণে, অনেক ব্যবসায় একটি নির্বাচিত প্রকল্প অনুকূল রিটার্ন জেনারেট করবে কিনা তা বিবেচনা করতে ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ ব্যবহার করে৷