লিভারড বনাম আনলিভারেড ফ্রি ক্যাশ ফ্লো
বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ শেয়ারহোল্ডার এবং বন্ডহোল্ডারদের মধ্যে বন্টনের জন্য একটি ব্যবসার যে পরিমাণ অর্থ রেখে গেছে তার একটি দৃঢ় একটি ইঙ্গিত প্রদান করে। বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ সাধারণত অপারেটিং কার্যক্রম থেকে বিনিয়োগ কার্যক্রম থেকে নগদ প্রবাহে নগদ প্রবাহ যোগ করে গণনা করা হয়। বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের দুটি রূপ রয়েছে যা এই নিবন্ধে আলোচনা করা হচ্ছে; levered বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ এবং unlevered বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ. উভয়ের মধ্যে পার্থক্য বোঝা গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি একটি পরিষ্কার ছবি প্রদান করবে যে সংস্থাটি তহবিল সংগ্রহের জন্য কোন উত্স ব্যবহার করে। তাদের পার্থক্য বোঝা কোম্পানির নগদ প্রবাহ বিবৃতি এবং ফার্মের অপারেটিং, অর্থায়ন এবং বিনিয়োগ কার্যক্রম মূল্যায়নে সহায়তা করতে পারে।
লিভারড ফ্রি ক্যাশ ফ্লো
লিভারড ফ্রি ক্যাশ ফ্লো বলতে বোঝায় ঋণের পরিমাণ এবং ঋণের সুদ পরিশোধ করার পর অবশিষ্ট তহবিলের পরিমাণ। একটি কোম্পানির জন্য তার লিভারড নগদ প্রবাহ নির্ধারণ করা গুরুত্বপূর্ণ কারণ, এটি হল লভ্যাংশ প্রদানের জন্য অবশিষ্ট তহবিলের পরিমাণ, এবং আরও ঋণ পেতে এবং প্রবৃদ্ধিতে বিনিয়োগ করার জন্য সম্প্রসারণের পরিকল্পনা রয়েছে। লিভারড ফ্রি নগদ প্রবাহ হিসাবে গণনা করা হয়;
লিভারড ফ্রী ক্যাশ ফ্লো=আনলিভারড ফ্রি নগদ প্রবাহ – সুদ – মূল পরিশোধ।
লিভারড ফ্রি নগদ প্রবাহটি ব্যাঙ্ক এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা হয় কারণ এটি তার ঋণের প্রতিশ্রুতি পূরণ করার পরে আর্থিকভাবে সচল থাকার জন্য ফার্মের ক্ষমতার একটি সূচক৷ লিভারড নগদ প্রবাহ অর্থনৈতিকভাবে শক্তিশালী সংস্থাগুলির মধ্যে পার্থক্য করতে সাহায্য করে এবং যে সংস্থাগুলি তাদের ঋণের প্রতিশ্রুতি খুব কমই পূরণ করতে পারে (ব্যর্থতার উচ্চ ঝুঁকির সূচক)।
আনলিভারেড ফ্রি ক্যাশ ফ্লো
আনলিভারড ফ্রি ক্যাশ ফ্লো বলতে সুদের অর্থপ্রদান এবং অন্যান্য বাধ্যবাধকতা পূরণের আগে একটি কোম্পানির কাছে থাকা তহবিলের পরিমাণ বোঝায়।ফার্মের আর্থিক বিবৃতিতে অপরিবর্তিত নগদ প্রবাহ রিপোর্ট করা হয় এবং ঋণের প্রতিশ্রুতি পূরণ হওয়ার আগে অন্যান্য ক্রিয়াকলাপের জন্য অর্থ প্রদানের জন্য উপলব্ধ তহবিলের পরিমাণের একটি প্রতিনিধিত্ব। Unlevered বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ হিসাবে গণনা করা হয়;
আনলিভারড ফ্রি ক্যাশ ফ্লো=EBITDA – Capex – ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল – ট্যাক্স ।
আনলিভারড নগদ প্রবাহ ফার্মের আর্থিক পরিস্থিতির একটি বাস্তবসম্মত চিত্র প্রদান করে না কারণ এটি ফার্মের ঋণের বাধ্যবাধকতা দেখায় না এবং এর পরিবর্তে অপারেশনাল কার্যক্রমের জন্য অবশিষ্ট নগদ পরিমাণ দেখায়। যে কোম্পানিগুলো খুব বেশি লিভারেজড (উচ্চ পরিমাণে ঋণ আছে), তারা সাধারণত তাদের অপ্রত্যাশিত বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের রিপোর্ট করে; যাইহোক, বিনিয়োগকারী, আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং স্টেকহোল্ডারদের ফার্মের লিভারড ফ্রি নগদ প্রবাহের প্রতি আরও মনোযোগ দেওয়া দরকার কারণ এটি ঋণের স্তর দেখায় যা দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকির একটি শক্তিশালী ইঙ্গিত দেয়।
লিভারড বনাম আনলিভারেড ফ্রি ক্যাশ ফ্লো
Levered এবং unlevered বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ হল ধারণা যা বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ শব্দ থেকে উদ্ভূত।লিভারড ফ্রি নগদ প্রবাহ ঋণ এবং ঋণের সুদ পরিশোধ করার পরে অবশিষ্ট তহবিলের পরিমাণ দেখায়। সুদ পরিশোধের আগে যে পরিমাণ তহবিল অবশিষ্ট থাকে তা হল আনলিভারড ক্যাশ ফ্লো। কোম্পানির দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি বোঝার জন্য ঋণের মাত্রা গুরুত্বপূর্ণ হওয়ায় একটি ফার্মের মূল্যায়ন করার জন্য লিভারড ফ্রি নগদ প্রবাহ হল একটি আরও নির্দিষ্ট সংখ্যা। কোম্পানীর লিভারড এবং অনলিভারড নগদ প্রবাহের মধ্যে যে ব্যবধান যত কম হবে, ফার্মটি তত কম তহবিল রেখে গেছে যা ঋণের প্রতিশ্রুতি পূরণের জন্য প্রয়োজন হয় না। অতএব, একটি ছোট ব্যবধানের অর্থ হতে পারে যে কোম্পানিটি আর্থিক ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে এবং তাদের রাজস্ব বাড়ানোর জন্য বা ঋণের মাত্রা কমাতে পদক্ষেপ নিতে হবে৷
সারাংশ:
লিভারড এবং আনলিভারড ফ্রি ক্যাশ ফ্লো এর মধ্যে পার্থক্য
• লিভারড ফ্রি ক্যাশ ফ্লো বলতে বোঝায় ঋণের পরিমাণ এবং ঋণের সুদ পরিশোধ করার পর অবশিষ্ট তহবিলের পরিমাণ। এটি হিসাবে গণনা করা হয়; লিভারড ফ্রি নগদ প্রবাহ=অপ্রত্যাশিত বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ – সুদ – মূল পরিশোধ।
• সুদ প্রদান এবং অন্যান্য বাধ্যবাধকতা পূরণের আগে একটি কোম্পানির কাছে থাকা তহবিলের পরিমাণকে অনির্বাচিত বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ বোঝায়। এটি হিসাবে গণনা করা হয়; অপরিবর্তিত বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ=EBITDA – Capex – কার্যকরী মূলধন – ট্যাক্স।
• কোম্পানির দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি বোঝার জন্য ঋণের মাত্রা গুরুত্বপূর্ণ হওয়ায় একটি ফার্মের মূল্যায়ন করার জন্য লিভারড ফ্রী ক্যাশ ফ্লো একটি আরও সুনির্দিষ্ট সংখ্যা৷
