মূলধনের খরচ বনাম ইক্যুইটির খরচ
ব্যবসা শুরু করতে এবং চালাতে কোম্পানিগুলির মূলধন প্রয়োজন৷ শেয়ার, বন্ড, ঋণ, মালিকের অবদান ইত্যাদির মতো অনেক পদ্ধতি ব্যবহার করে মূলধন প্রাপ্ত হতে পারে। মূলধনের খরচ বলতে ইকুইটি মূলধন (শেয়ার ইস্যু করার খরচ) বা ঋণের মূলধন (সুদের খরচ) প্রাপ্তির খরচ বোঝায়। নিম্নলিখিত নিবন্ধটি মূলধনের ধারণা ব্যয় এবং ইক্যুইটির ব্যয়কে ঘনিষ্ঠভাবে বিবেচনা করে; মূলধনের খরচ তৈরি করে এমন 2টি প্রধান উপাদানগুলির মধ্যে একটি। নিবন্ধটি স্পষ্টভাবে এই ধারণাগুলি ব্যাখ্যা করে এবং তাদের মিল এবং পার্থক্যগুলি নির্দেশ করে।
মূলধনের খরচ
মূলধনের খরচ হল ঋণ বা ইকুইটি মূলধন প্রাপ্তির মোট খরচ। মূলধনের খরচ হল যে পদ্ধতিতে একটি কোম্পানি স্টক ইস্যু করা, তহবিল ধার করা ইত্যাদির মাধ্যমে নগদ অর্থ সংগ্রহ করে। মূলধনের খরচ হল সেই রিটার্ন যা ফার্মকে মূলধন প্রদানের জন্য বিনিয়োগকারীদের প্রয়োজন, এবং এটি একটি মানদণ্ড হিসাবে কাজ করে যে নতুন প্রকল্পগুলি প্রকল্পটি বিবেচনা করার জন্য পূরণ করতে হবে। একটি বিনিয়োগ সার্থক হওয়ার জন্য, বিনিয়োগে ফেরতের হার অবশ্যই মূলধনের খরচের চেয়ে বেশি হতে হবে।
একটি উদাহরণ নিলে, দুটি বিনিয়োগের ঝুঁকির মাত্রা, বিনিয়োগ A এবং বিনিয়োগ B একই। বিনিয়োগ A এর জন্য, মূলধনের খরচ 7%, এবং রিটার্নের হার 10%। এটি 3% অতিরিক্ত রিটার্ন প্রদান করে, যে কারণে বিনিয়োগ A এর মাধ্যমে যেতে হবে। অন্যদিকে বিনিয়োগ B-এর মূলধনের খরচ ৮% এবং রিটার্নের হার ৮%। এখানে, ব্যয়িত খরচের জন্য কোন রিটার্ন নেই এবং বিনিয়োগ B বিবেচনায় নেওয়া উচিত নয়।যাইহোক, ধরে নিই যে ট্রেজারি বিলের ঝুঁকির সর্বনিম্ন স্তর রয়েছে এবং 5% রিটার্ন আছে, এটি উভয় বিকল্পের চেয়ে বেশি আকর্ষণীয় হতে পারে কারণ ঝুঁকির মাত্রা খুবই কম, এবং 5% রিটার্ন নিশ্চিত করা হয়েছে যেহেতু T বিলগুলি সরকারী। জারি করা হয়েছে।
ইক্যুইটির খরচ
ইক্যুইটির খরচ বলতে বিনিয়োগকারী/শেয়ারহোল্ডারদের জন্য প্রয়োজনীয় রিটার্নকে বোঝায়, অথবা ফার্মের শেয়ারে ইক্যুইটি বিনিয়োগ করার জন্য একজন বিনিয়োগকারী যে পরিমাণ ক্ষতিপূরণ আশা করেন। ইক্যুইটির খরচ একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিমাপ এবং ফার্মকে গৃহীত ঝুঁকির স্তরের জন্য বিনিয়োগকারীদের কতটা রিটার্ন প্রদান করা উচিত তা নির্ধারণ করতে দেয়। ইক্যুইটির খরচ অন্যান্য ধরনের মূলধনের সাথে তুলনা করা যেতে পারে যেমন ঋণ মূলধন, যা তখন ফার্মকে সিদ্ধান্ত নিতে দেয় যে কোন ধরনের মূলধন সবচেয়ে সস্তা। ইক্যুইটির খরচ নিম্নরূপ গণনা করা হয়।
Es=Rf + βs (RM – Rf)
সমীকরণে, Es হল নিরাপত্তার উপর প্রত্যাশিত রিটার্ন, Rf হল সরকারী সিকিউরিটিজ দ্বারা প্রদত্ত ঝুঁকিমুক্ত হারকে বোঝায় (এটি যোগ করা হয়েছে কারণ একটি ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগের রিটার্ন সবসময় সরকারের ঝুঁকিমুক্ত হারের চেয়ে বেশি), βs বাজার পরিবর্তনের প্রতি সংবেদনশীলতাকে বোঝায় এবং RMহল রিটার্নের বাজার হার, যেখানে (RM – Rf) বাজারের ঝুঁকির প্রিমিয়ামকে বোঝায়।
মূলধনের খরচ বনাম ইক্যুইটির খরচ
মূলধনের খরচ দুটি উপাদান নিয়ে গঠিত; ইক্যুইটি খরচ এবং ঋণ খরচ. একই রকম ঝুঁকির মাত্রা সহ অন্য একটি প্রকল্পে বিনিয়োগ করার ক্ষেত্রেও এটি সুযোগ খরচ (রিটার্ন যা অর্জিত হতে পারে)। অনুরূপ ঝুঁকি স্তরের বিনিয়োগের মধ্যে সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময়, একটি বিনিয়োগ শুধুমাত্র তখনই করা উচিত যদি রিটার্ন বেশি হয় এবং মূলধনের খরচ বিকল্পের তুলনায় কম হয়। মূলধনের খরচ এবং ইক্যুইটির খরচের মধ্যে প্রধান পার্থক্য হল, ইক্যুইটির খরচ হল শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা শেয়ারে বিনিয়োগের জন্য নেওয়া ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণের জন্য প্রয়োজনীয় রিটার্ন এবং মূলধনের খরচ হল সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ থেকে প্রয়োজনীয় মোট রিটার্ন (ঋণ) এবং ইকুইটি উভয়ই)।
সারাংশ:
মূলধনের খরচ এবং ইক্যুইটির খরচের মধ্যে পার্থক্য
• মূলধনের খরচ হল সেই রিটার্ন যা বিনিয়োগকারীদের ফার্মকে মূলধন প্রদানের জন্য প্রয়োজন এবং এটি একটি বেঞ্চমার্ক হিসাবে কাজ করে যা নতুন প্রকল্পগুলিকে বিবেচনা করার জন্য পূরণ করতে হবে৷
• ইক্যুইটির খরচ বলতে বিনিয়োগকারী/শেয়ারহোল্ডারদের প্রয়োজনীয় রিটার্ন বা ফার্মের শেয়ারে ইক্যুইটি বিনিয়োগ করার জন্য একজন বিনিয়োগকারী যে পরিমাণ ক্ষতিপূরণ আশা করেন তা বোঝায়।
• মূলধনের খরচ এবং ইক্যুইটির খরচের মধ্যে প্রধান পার্থক্য হল, ইক্যুইটির খরচ হল শেয়ারহোল্ডারদের শেয়ার বিনিয়োগের জন্য নেওয়া ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণের জন্য প্রয়োজনীয় রিটার্ন এবং মূলধনের খরচ হল বিনিয়োগ থেকে প্রয়োজনীয় মোট রিটার্ন। সিকিউরিটিজে (ঋণ এবং ইক্যুইটি উভয়ই)।
