ইক্যুইটি বনাম ঋণ অর্থায়ন
যেকোন ফার্ম, একটি নতুন ব্যবসা শুরু করার বা নতুন ব্যবসায়িক উদ্যোগে সম্প্রসারণের পরিকল্পনা, এটি করার জন্য পর্যাপ্ত মূলধন প্রয়োজন। এটি এমন একটি বিন্দু যেখানে কোম্পানির শীর্ষ পরিচালকরা তাদের হাতে একটি সিদ্ধান্তের সম্মুখীন হন, তারা এগিয়ে যেতে এবং ইক্যুইটি মূলধন প্রাপ্ত করা বা ঋণ মূলধন ব্যবহার করার বিকল্প বিবেচনা করা উচিত কিনা। অর্থায়নের ফর্মের বৈশিষ্ট্য এবং তাদের সাথে সংযুক্ত সুবিধা এবং অসুবিধাগুলির ক্ষেত্রে উভয় প্রকারের মূলধন ব্যবহার করার প্রভাব একে অপরের থেকে আলাদা। এই নিবন্ধটি পাঠককে উভয়ের মধ্যে পার্থক্য এবং অর্থের উভয় প্রকারের সুবিধা এবং অসুবিধাগুলির একটি স্পষ্ট ব্যাখ্যা প্রদান করে।
ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিং কি?
একটি স্টক এক্সচেঞ্জে ফার্মের শেয়ার তালিকাভুক্ত করে পুঁজিবাজারে প্রবেশাধিকার লাভের মাধ্যমে সংস্থাগুলি দ্বারা ইক্যুইটি অর্থায়ন পাওয়া যায়। মালিক, ব্যবসায়িক অংশীদার, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্ম বা উচ্চ প্রবৃদ্ধির বিনিয়োগের সুযোগ খুঁজছেন এমন ব্যক্তি বিনিয়োগকারীদের অবদানের মাধ্যমেও ইক্যুইটি মূলধন পাওয়া যেতে পারে। ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিংয়ের প্রধান সুবিধা হল যে শেয়ারহোল্ডারদের কোন অর্থ প্রদানের প্রয়োজন নেই এবং কোম্পানি লভ্যাংশ দিতে না চাইলে সম্প্রসারণের জন্য তহবিল ধরে রাখা যেতে পারে। যাইহোক, শেয়ারহোল্ডাররা ভোটের অধিকার পান এবং এর মাধ্যমে ব্যবসার সিদ্ধান্ত গ্রহণে অবদান রাখতে সক্ষম হন। আরেকটি উল্লেখযোগ্য অসুবিধা হল কোম্পানির শেয়ারহোল্ডিং-এ সংখ্যাগরিষ্ঠ অংশীদারিত্ব অর্জনের মাধ্যমে অন্য একটি সত্তার দ্বারা সম্ভাব্য টেকওভারের সাপেক্ষে কোম্পানির বড় ঝুঁকি থেকে। উপরন্তু, একটি স্টক এক্সচেঞ্জে শেয়ার তালিকাভুক্ত করার জন্য, কঠোর আইন এবং প্রবিধান মেনে চলতে হবে এবং এটি খুব ব্যয়বহুল এবং সময়সাপেক্ষ হতে পারে।
ঋণ অর্থায়ন কি?
ঋণ অর্থায়ন ব্যাঙ্ক, ঋণদানকারী প্রতিষ্ঠান এবং পাওনাদারদের কাছ থেকে তহবিল ধার করার মাধ্যমে প্রাপ্ত হয়। ঋণ অর্থায়ন ব্যয়বহুল কারণ এটি ঋণের সময়কালের জন্য একটি সুদের অর্থপ্রদান অন্তর্ভুক্ত করে, এবং ঋণগুলি এই অর্থে আরও জটিল হতে পারে যে ঋণটি খেলাপি হওয়ার ক্ষেত্রে তাদের কিছু ধরণের জামানত ব্যবহার করতে হবে। ঋণ অর্থায়নের প্রধান সুবিধা হল যে সুদের অর্থপ্রদানগুলি কর ছাড়যোগ্য এবং কোম্পানিকে ফার্মের মধ্যে ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপের নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখার অনুমতি দেয়। অসুবিধাগুলির মধ্যে একটি ফার্মের ঋণ পুঁজির পরিমাণ অর্জনে সম্ভাব্য ব্যর্থতা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যা তাদের ঋণ পরিশোধের সীমিত আর্থিক ক্ষমতার কারণে এবং ব্যয়বহুল সুদের অর্থ প্রদানের জন্য একটি স্থির নগদ প্রবাহের প্রয়োজন। উপরন্তু, একটি কোম্পানি যে অত্যধিক পরিমাণ ঋণ ধারণ করে সে ঝুঁকিতে পড়তে পারে কারণ মূলধন বাফার অপ্রত্যাশিত লোকসানের বিরুদ্ধে যথেষ্ট নাও হতে পারে৷
ইক্যুইটি এবং ঋণ অর্থায়নের মধ্যে পার্থক্য কী?
ইক্যুইটি এবং ঋণ অর্থায়ন হল একটি ব্যবসা শুরু করার বা ব্যবসার সম্প্রসারণের জন্য একটি ফার্মের জন্য মূলধন প্রাপ্তির উভয় প্রকার। উভয়েরই ব্যবহার, একটি ফার্মে তহবিলের প্রবাহের ফলস্বরূপ, যদিও সেগুলির প্রভাব সম্পূর্ণ ভিন্ন। ঋণ অর্থায়নে একটি বাধ্যতামূলক সুদের অর্থ প্রদান করা হয়, যা বেশ ব্যয়বহুল হতে পারে এবং একটি ফার্মে স্থির নগদ প্রবাহের প্রয়োজন হয়, যেখানে ইক্যুইটি মূলধনের কোনো বাধ্যতামূলক অর্থপ্রদান থাকে না এবং লভ্যাংশ প্রদান সংক্রান্ত সিদ্ধান্তগুলি শুধুমাত্র পরিচালকের পুনঃবিনিয়োগের সিদ্ধান্তের ভিত্তিতে নেওয়া হয়। ক্ষতি পুনরুদ্ধারের জন্য পর্যাপ্ত জামানত না পাওয়া পর্যন্ত ঋণ অর্থায়ন উপলব্ধ নাও হতে পারে, এবং যে সংস্থাগুলির কাছে বন্ধক রাখার মতো সম্পদ নাও থাকতে পারে তারা সম্পূর্ণ ঋণের পরিমাণ পেতে সক্ষম হবে না যা বৃদ্ধির সম্ভাবনা হ্রাস করতে পারে। ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিংয়ের জন্য এই ধরনের কোনো জামানত প্রয়োজন হয় না কিন্তু শেয়ারহোল্ডারকে লাভের একটি অংশ এবং সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষমতা প্রদান করে। অন্যদিকে, ঋণ অর্থায়ন শেয়ারহোল্ডারদের অপারেশনের উপর সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণের অনুমতি দেয় এবং কর ছাড়যোগ্য।
সংক্ষেপে:
ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিং বনাম ডেট ফাইন্যান্সিং
• ঋণ এবং ইক্যুইটি অর্থায়ন হল দুটি উপায় যা একটি ফার্ম ব্যবসায়িক কার্যক্রমের জন্য প্রয়োজনীয় তহবিল পেতে পারে৷
• ঋণের অর্থায়নের জন্য একটি ফার্মের প্রয়োজন হয় ঋণ প্রাপ্তির জন্য এবং বড় অঙ্কের সুদ প্রদানের জন্য, যখন ইক্যুইটি অর্থায়নের জন্য শেয়ার বিক্রি করে এবং শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ প্রদান করা হয়।
• জনসাধারণের কাছে শেয়ার বিক্রি করার জন্য স্টক এক্সচেঞ্জে একটি তালিকার সাথে সাথে এটির সাথে আসা অনেক নিয়মকানুন এবং প্রয়োজনীয়তাগুলির প্রয়োজন হয় এবং একবার শেয়ার বিক্রি হয়ে গেলে শেয়ারহোল্ডারদের সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষেত্রে একটি কণ্ঠস্বর থাকে৷ অন্যদিকে, ঋণ অর্থায়ন ব্যবস্থাপকদের সম্পূর্ণ সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষমতা প্রদান করে।
• অতিরিক্ত ঋণ একটি ফার্মের জন্য বিপর্যয়কর হতে পারে, যেখানে অত্যধিক ইক্যুইটির অর্থ হতে পারে যে ফার্মটি তার ধার নেওয়ার ক্ষমতা দক্ষতার সাথে ব্যবহার করছে না৷
