মূল পার্থক্য – পরিপক্কতা বনাম কুপন হারের ফলন
পরিপক্কতা থেকে ফলন এবং কুপন রেট দুটি গুরুত্বপূর্ণ দিক যা বন্ডে বিনিয়োগ করার সময় বিবেচনা করা উচিত। একটি বন্ড হল একটি কোম্পানি (কর্পোরেট বন্ড) বা সরকার (সরকারি বন্ড) দ্বারা জারি করা একটি আর্থিক উপকরণ; বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে মূলধনের অ্যাক্সেস পাওয়ার জন্য, যা একটি ঋণের মতো। পরিপক্বতা এবং কুপন হারের মধ্যে মূল পার্থক্য হল যে পরিপক্কতা থেকে ফলন হল একটি বন্ডের উপর আনুমানিক রিটার্নের হার যদি এটি মেয়াদপূর্তির তারিখ পর্যন্ত ধরে থাকে, যেখানে কুপন রেট হল বন্ডহোল্ডার দ্বারা অর্জিত বার্ষিক সুদের পরিমাণ, যা প্রকাশ করা হয় বন্ডের নামমাত্র মূল্যের শতাংশ হিসাবে।
পরিপক্কতা থেকে ফলন কি
যিল্ড টু ম্যাচিউরিটি হল বন্ডে মোট রিটার্ন প্রাপ্তি যদি বন্ডটি তার পরিপক্কতা শেষ না হওয়া পর্যন্ত রাখা হয়। পরিপক্কতা থেকে ফলন একটি দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ফলন হিসাবে বিবেচিত হয় যদিও এটি একটি বার্ষিক হার হিসাবে প্রকাশ করা হয়। সুনির্দিষ্টভাবে বলতে গেলে, এটি একটি বন্ডে বিনিয়োগের অভ্যন্তরীণ হার যদি বিনিয়োগকারী পরিপক্কতা পর্যন্ত বন্ডটি ধরে রাখেন এবং যদি সমস্ত অর্থ প্রদান নির্ধারিত হয়। পরিপক্কতা থেকে প্রাপ্ত ফলনকে 'বিমোচন ফলন' বা 'বইয়ের ফলন' নামেও পরিচিত।
পরিপক্কতা পর্যন্ত ফলন কীভাবে গণনা করবেন
পরিপক্কতা থেকে ফলন নীচের হিসাবে গণনা করা হয়৷
পরিপক্কতা থেকে ফলন=কুপন + (নামমাত্র মূল্য - মূল্য/পরিপক্কতার মেয়াদ) / (নামমাত্র মূল্য + মূল্য/2) 100
কুপন রেট (নীচে উল্লেখ করুন)
নামমাত্র মূল্য=একটি বন্ডের আসল/মুখী মূল্য
মেয়াদ থেকে পরিপক্কতা=বন্ডের জীবনের শেষ তারিখ যার দ্বারা সমস্ত সুদের অর্থপ্রদান এবং অভিহিত মূল্য পরিশোধ করা উচিত
যেমন একজন বিনিয়োগকারী $102.50 মূল্যের জন্য একটি বন্ড ক্রয় করে যার নামমাত্র মূল্য $100। কুপন রেট হল 5.25% যার মেয়াদ 4.5 বছর মেয়াদী। পরিপক্কতা থেকে ফলন হিসাবে গণনা করা হয়, পরিপক্কতা থেকে ফলন=5.25 + (100-102.50/4.5) / (100+102.50/2)=4.63%
পরিপক্কতা থেকে ফলনকে একজন বিনিয়োগকারীর জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মাপকাঠি হিসেবে চিহ্নিত করা যেতে পারে যাতে একটি বন্ড পরিপক্কতার মেয়াদ শেষে কত রিটার্ন দেবে তা বোঝার জন্য। যদি বিনিয়োগকারীকে বেশ কয়েকটি বন্ডের মধ্যে নির্বাচন করতে হয়, তাহলে বন্ডের পরিপক্কতার ফলনকে কোনটিতে বিনিয়োগ করবেন তা সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য তুলনা করা যেতে পারে। তবে, এটি আরও উল্লেখ করা উচিত যে বিনিয়োগের জন্য পরিপক্কতার ফলনই একমাত্র বিবেচনা করা উচিত নয় বন্ডে, কিছু অ-আর্থিক কারণ বিনিয়োগকারীদের দ্বারা দেখা উচিত। উদাহরণস্বরূপ, বন্ড ইস্যুকারী পক্ষ কিছু সময়ের পরে বিনিয়োগকারীকে কুপন এবং মূল অর্থ প্রদান করতে পারে না। এটি 'ডিফল্ট ঝুঁকি' হিসাবে উল্লেখ করা হয়। যদি কোম্পানির একটি ভাল খ্যাতি এবং উচ্চ বিশ্বাসযোগ্যতা থাকে, ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকি উল্লেখযোগ্যভাবে কম হবে।
চিত্র 1: বন্ডের ফলন সময়ের সাথে ওঠানামা করে
কুপন রেট কি
কুপন রেট হল একটি বন্ডের জন্য বিনিয়োগকারীর দ্বারা অর্জিত বার্ষিক সুদের হারকে বোঝায়। উপরে উল্লিখিত হিসাবে, একটি বন্ড বিনিয়োগের পরিপক্কতার ফলন গণনা করতে কুপন রেট প্রয়োজন৷
যেমন যদি একটি বন্ডের নামমাত্র মূল্য $2, 000 থাকে যা প্রতি বছর $60 এ সুদ প্রদান করে, কুপন রেট হবে 3% (60/2, 000 100)
বন্ডের সারাজীবন ধরে কুপন রেট স্থির থাকে। এই কারণে, বন্ডগুলিকে 'স্থির আয়ের সিকিউরিটিজ' হিসাবেও উল্লেখ করা হয়। বন্ডের বাজার মূল্য ওঠানামা করতে পারে; তবে, কুপন হারে সুদ প্রদান করা হবে।
ইল্ড থেকে পরিপক্কতা এবং কুপন হারের মধ্যে পার্থক্য কী?
পরিপক্কতা বনাম কুপন হার |
|
| যিল্ড টু ম্যাচিউরিটি হল একটি বন্ডে অর্জিত রিটার্নের হার যদি ধরে নেওয়া হয় যে এটি ম্যাচুরিটির তারিখ পর্যন্ত রাখা হবে। | কুপন রেট হল বন্ডহোল্ডার দ্বারা অর্জিত বার্ষিক সুদের হার৷ |
| পরস্পর নির্ভরতা | |
| পরিপক্কতা থেকে ফলন কুপন রেট, মূল্য এবং বন্ডের পরিপক্কতার মেয়াদের উপর নির্ভর করে। | পরিপক্কতা থেকে ফলন গণনা করতে কুপন রেট প্রয়োজন৷ |
সারাংশ – পরিপক্কতা বনাম কুপন হার
বন্ডগুলি ইক্যুইটির জন্য একটি আকর্ষণীয় বিনিয়োগ এবং অনেক বিনিয়োগকারী এতে বিনিয়োগ করেন৷ যদিও সম্পর্কিত, ফলন থেকে পরিপক্কতা এবং কুপন হারের মধ্যে পার্থক্য সম্পূর্ণরূপে একে অপরের উপর নির্ভর করে না; বন্ডের বর্তমান মান, মূল্য এবং অভিহিত মূল্যের মধ্যে পার্থক্য এবং পরিপক্কতা পর্যন্ত সময়ের মধ্যে পার্থক্যও বিভিন্ন ডিগ্রীতে প্রভাবিত করে।
