LBO বনাম MBO
যদিও কর্পোরেট জগতের বাইরের কারও কাছে, LBO এবং MBO-এর মতো শব্দগুলি বিদেশী মনে হতে পারে, এইগুলি সাধারণত ব্যবসায়িক চেনাশোনাগুলিতে ব্যবহৃত শব্দ। যদিও LBO বলতে লিভারেজড বাইআউট বোঝায়, এমবিও হল ম্যানেজমেন্ট বাইআউট। যদিও এমন অনেকেই আছেন যারা মনে করেন যে MBO LBO থেকে সম্পূর্ণ আলাদা, বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে MBO হল LBO-এর একটি বিশেষ কেস যেখানে কোনও বহিরাগত নয় কিন্তু অভ্যন্তরীণ ব্যবস্থাপনা কোম্পানির কার্যকর নিয়ন্ত্রণ গ্রহণ করে। এই নিবন্ধটি LBO এবং MBO এর মধ্যে পার্থক্য পরিষ্কার করার চেষ্টা করে।
LBO কি?
যখন একজন বহিরাগত, সাধারণত একজন ব্যক্তি একটি কোম্পানিকে নিয়ন্ত্রণ করতে আগ্রহী, কোম্পানির ইক্যুইটি নিয়ন্ত্রণ করতে সক্ষম হওয়ার জন্য কোম্পানির পর্যাপ্ত স্টক কেনার জন্য অর্থের ব্যবস্থা করেন, তখন তাকে লিভারেজড বাইআউট বলা হয়।সাধারণত, এই বিনিয়োগকারী খুব বেশি শতাংশ অর্থ ধার নেয় যা অর্জিত কোম্পানির সম্পদ বিক্রি করে ফেরত দেওয়া হয়। অর্থ সাধারণত ব্যাংক এবং ঋণ পুঁজিবাজার থেকে আসে। ইতিহাস এলবিওর উদাহরণ দিয়ে পরিপূর্ণ যেখানে কোনো বা খুব কম অর্থহীন লোকেরা এলবিওর মাধ্যমে একটি কোম্পানিতে নিয়ন্ত্রণ ক্ষমতা অর্জন করেছিল। আশ্চর্যের বিষয় হলো, যে কোম্পানির সম্পদ অধিগ্রহণ করা হচ্ছে তা ধার করা অর্থের জামানত হিসেবে ব্যবহার করা হচ্ছে। অর্থ সংগ্রহের জন্য, অধিগ্রহণকারী কোম্পানি বিনিয়োগকারীদের জন্য বন্ড ইস্যু করে যা ঝুঁকিপূর্ণ প্রকৃতির এবং এটিকে বিনিয়োগের গ্রেড হিসাবে বিবেচনা করা উচিত নয় কারণ পদ্ধতিতে উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি রয়েছে। সাধারণভাবে, এলবিও-তে ঋণের অংশ 50-85% পর্যন্ত হয় যদিও এমন ঘটনা ঘটেছে যখন LBO-এর 95%-এরও বেশি ঋণ নিয়ে করা হয়েছিল৷
MBO কি?
MBO হল ম্যানেজমেন্ট বাইআউট যা এক ধরনের LBO। এখানে বহিরাগতদের পরিবর্তে কোম্পানির অভ্যন্তরীণ ব্যবস্থাপনাই কোম্পানির নিয়ন্ত্রণ ক্রয় করার চেষ্টা করে।এটি সাধারণত ব্যবস্থাপকদের কোম্পানির বিষয়গুলির উন্নতিতে আরও আগ্রহী করে তোলার জন্য অবলম্বন করা হয় কারণ তারা ইক্যুইটি হোল্ডার হয়ে ওঠে এবং তাই লাভের অংশীদার হয়। যখন MBO ঘটে তখন একটি সর্বজনীনভাবে তালিকাভুক্ত কোম্পানি ব্যক্তিগত হয়ে যায়। এমবিও সংস্থার পুনর্গঠনকে প্রভাবিত করে এবং অধিগ্রহণ এবং একীভূতকরণের ক্ষেত্রেও তাৎপর্য গ্রহণ করে। এমন কিছু লোক আছে যারা বলে যে আজকাল ম্যানেজারদের দ্বারা কম দামে কোম্পানি কেনার জন্য MBO ব্যবহার করা হচ্ছে এবং তারপরে ব্যাপকভাবে লাভবান হওয়ার জন্য শেয়ারের দাম বাড়ানোর পরিবর্তনগুলিকে প্রভাবিত করে। এই দৃষ্টিভঙ্গির সমর্থকরা বলছেন যে ম্যানেজাররা আউটপুট এবং এর ফলে স্টকের দাম হ্রাস করার অব্যবস্থাপনা করার চেষ্টা করে। একটি সফল এমবিও-র পরে যেখানে তারা সস্তা হারে নিয়ন্ত্রণ লাভ করে, তারা স্টকগুলি আকস্মিকভাবে বেড়ে যাওয়ার জন্য একটি দক্ষ পদ্ধতিতে কোম্পানিকে পরিচালনা করে৷
সংক্ষেপে:
LBO বনাম MBO
• LBO হল লিভারেজড বাইআউট যা তখন ঘটে যখন কোনো বহিরাগত ব্যক্তি কোনো কোম্পানির নিয়ন্ত্রণ পাওয়ার জন্য ঋণের ব্যবস্থা করে।
• MBO হল ম্যানেজমেন্ট ক্রয়-আউট যখন কোনো কোম্পানির পরিচালকরা নিজেরাই কোম্পানির মালিকানা কিনে নেয়।
• LBO-তে, বহিরাগত তার নিজস্ব ম্যানেজমেন্ট টিম রাখে যেখানে MBO-তে বর্তমান ম্যানেজমেন্ট টিম চলতে থাকে
• MBO-তে, ম্যানেজমেন্ট তার নিজস্ব অর্থ জমা করে নিয়ন্ত্রণ লাভের জন্য কারণ শেয়ারহোল্ডাররা এটা চায়।
