WACC বনাম IRR
বিনিয়োগ বিশ্লেষণ এবং মূলধনের খরচ আর্থিক ব্যবস্থাপনার দুটি গুরুত্বপূর্ণ বিভাগ। বিনিয়োগ বিশ্লেষণ অনেকগুলি সরঞ্জাম এবং কৌশল প্রবর্তন করে যা একটি প্রকল্পের লাভজনকতা এবং সম্ভাব্যতা মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত হয়। অন্যদিকে মূলধনের ব্যয়, মূলধনের বিভিন্ন উত্স এবং কীভাবে ব্যয় গণনা করা হয় তা অন্বেষণ করে এবং প্রকল্পগুলির কার্যকারিতা নির্ধারণের জন্য বিনিয়োগ মূল্যায়ন কৌশলগুলির সাথে একত্রে ব্যবহার করা হয়। নিম্নলিখিত নিবন্ধটি IRR (আভ্যন্তরীণ রিটার্নের হার - বিনিয়োগ মূল্যায়নের একটি কৌশল) এবং মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ (WACC) এর ধারণাকে ঘনিষ্ঠভাবে বিবেচনা করে। নিবন্ধটি স্পষ্টভাবে প্রতিটি ব্যাখ্যা করে, কিভাবে তাদের গণনা করা হয় এবং উভয়ের মধ্যে ঘনিষ্ঠ সম্পর্ক নির্দেশ করে।
IRR কি?
IRR (রিটার্নের অভ্যন্তরীণ হার) হল একটি সরঞ্জাম যা আর্থিক বিশ্লেষণে একটি নির্দিষ্ট প্রকল্প বা বিনিয়োগের আকর্ষণ নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয় এবং এটি বিবেচনা করা হচ্ছে এমন সম্ভাব্য প্রকল্প বা বিনিয়োগ বিকল্পগুলির মধ্যে নির্বাচন করতেও ব্যবহার করা যেতে পারে। IRR বেশিরভাগই মূলধন বাজেটে ব্যবহৃত হয় এবং একটি প্রকল্প বা বিনিয়োগ থেকে সমস্ত নগদ প্রবাহের NPV (নেট বর্তমান মূল্য) শূন্যের সমান করে তোলে। সহজ কথায়, IRR হল প্রবৃদ্ধির হার যা একটি প্রকল্প বা বিনিয়োগ অনুমান করা হয়। এটা সত্য যে একটি প্রকল্প প্রকৃতপক্ষে রিটার্নের হার তৈরি করতে পারে যা আনুমানিক IRR থেকে ভিন্ন, কিন্তু একটি প্রকল্প যার তুলনামূলকভাবে বেশি IRR আছে (অন্যান্য বিকল্পগুলি বিবেচনা করা হচ্ছে তার চেয়ে) উচ্চতর রিটার্নের সাথে শেষ হওয়ার সম্ভাবনা বেশি থাকবে এবং শক্তিশালী বৃদ্ধি। যে দৃষ্টান্তে IRR একটি প্রকল্প গ্রহণ এবং প্রত্যাখ্যান করার মধ্যে সিদ্ধান্ত নিতে ব্যবহৃত হয়, নিম্নলিখিত মানদণ্ড অবশ্যই অনুসরণ করা উচিত। যদি IRR মূলধনের ব্যয়ের সমান বা তার বেশি হয় তবে প্রকল্পটি গ্রহণ করা উচিত এবং যদি IRR মূলধনের ব্যয়ের চেয়ে কম হয় তবে প্রকল্পটি প্রত্যাখ্যান করা উচিত।এই মানদণ্ড নিশ্চিত করবে যে ফার্ম কমপক্ষে তার প্রয়োজনীয় রিটার্ন উপার্জন করে। ভিন্ন IRR নম্বর আছে এমন দুটি প্রকল্পের মধ্যে সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় সর্বোচ্চ IRR আছে এমন প্রকল্পটি বেছে নেওয়া বাঞ্ছনীয়৷
IRR আর্থিক বাজারে রিটার্নের হারের মধ্যে তুলনা করতেও ব্যবহার করা যেতে পারে। যদি ফার্মের প্রকল্পগুলি আর্থিক বাজারে বিনিয়োগ করে প্রাপ্ত রিটার্নের হারের চেয়ে বেশি IRR তৈরি না করে, তাহলে ফার্মের জন্য প্রকল্পটি প্রত্যাখ্যান করা এবং একটি ভাল রিটার্নের জন্য আর্থিক বাজারে বিনিয়োগ করা আরও লাভজনক।
WACC কি?
WACC (মূলধনের ওয়েটেড এভারেজ কস্ট) মূলধনের খরচের তুলনায় একটু বেশি জটিল। WACC হল তহবিলের প্রত্যাশিত গড় ভবিষ্যত খরচ এবং কোম্পানির ঋণ এবং মূলধনকে প্রতিটি রাখা (ফার্মের মূলধন কাঠামো) অনুপাতে ওজন দিয়ে গণনা করা হয়। WACC সাধারণত বিভিন্ন সিদ্ধান্ত গ্রহণের উদ্দেশ্যে গণনা করা হয় এবং ব্যবসাকে তাদের ঋণের মাত্রা নির্ধারণ করতে দেয় মূলধনের স্তরের তুলনায়।নিম্নে WACC গণনার সূত্র দেওয়া হল।
WACC=(E / V) × Re + (D / V) × Rd × (1 – T c)
এখানে, E হল ইক্যুইটির বাজার মূল্য এবং D হল ঋণের বাজার মূল্য এবং V হল E এবং D এর মোট মূল্য। Re হল ইক্যুইটির মোট খরচ এবং Rd হল ঋণের খরচ। Tc কোম্পানিতে প্রযোজ্য করের হার।
IRR বনাম WACC
WACC হল তহবিলের প্রত্যাশিত গড় ভবিষ্যত খরচ, যেখানে IRR হল একটি বিনিয়োগ বিশ্লেষণ কৌশল যা একটি প্রকল্প অনুসরণ করা উচিত কিনা তা নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয়। IRR এবং WACC এর মধ্যে একটি ঘনিষ্ঠ সম্পর্ক রয়েছে কারণ এই ধারণাগুলি একসাথে IRR গণনার সিদ্ধান্তের মানদণ্ড তৈরি করে। যদি IRR WACC-এর থেকে বেশি হয়, তাহলে প্রজেক্টের রিটার্নের হার বিনিয়োগ করা মূলধনের খরচের চেয়ে বেশি এবং তা গ্রহণ করা উচিত৷
সারাংশ:
IRR এবং WACC এর মধ্যে পার্থক্য
• IRR বেশিরভাগ মূলধন বাজেটে ব্যবহৃত হয় এবং একটি প্রকল্প বা বিনিয়োগ থেকে সমস্ত নগদ প্রবাহের NPV (নেট বর্তমান মান) শূন্যের সমান করে তোলে। সহজ কথায়, IRR হল প্রবৃদ্ধির হার যা একটি প্রকল্প বা বিনিয়োগ অনুমান করা হয়।
• WACC হল তহবিলের প্রত্যাশিত গড় ভবিষ্যত খরচ এবং প্রতিটি রাখা (ফার্মের মূলধন কাঠামো) অনুপাতে কোম্পানির ঋণ এবং মূলধনকে ওজন দিয়ে গণনা করা হয়।
• IRR এবং WACC এর মধ্যে একটি ঘনিষ্ঠ সম্পর্ক রয়েছে কারণ এই ধারণাগুলি একসাথে IRR গণনার জন্য সিদ্ধান্তের মানদণ্ড তৈরি করে৷
